Азия «удержалась» на Китае – как Пекин амортизировал шок на рынке нефти
Китай фактически стал главным «амортизатором» нефтяного шока в Азии, резко сократив закупки сырья на фоне перебоев с поставками с Ближнего Востока. Пока страны региона сталкиваются с дефицитом из-за конфликта вокруг Ирана и фактического ограничения движения танкеров через Ормузский пролив, крупнейший мировой импортер самостоятельно уменьшает спрос настолько значительно, что это помогает мировому рынку избежать еще более резкого скачка цен. Ситуацию оценил колумнист Reuters Клайд Расселл.
По данным Kpler, в июле Китай импортировал 8,41 млн баррелей нефти в сутки против 7,12 млн б/с в июне. Однако даже после июльского восстановления объем оказался на 24,3% ниже уровня аналогичного месяца прошлого года. Если объединить июнь и июль, средний показатель составил всего 7,78 млн б/с. Это на 4,21 млн б/с меньше среднего уровня 11,99 млн б/с, зафиксированного за три месяца до конца февраля, то есть до начала конфликта между США, Израилем и Ираном.
Китай амортизирует шок на рынке нефти
Для нефтяного рынка это имеет принципиальное значение. После начала конфликта 28 февраля ситуация в Персидском заливе резко ухудшилась, а Ормузский пролив фактически оказался закрыт для нормального движения судов. Ранее через него проходило около 20% мирового оборота сырой нефти и нефтепродуктов. Саудовская Аравия и ОАЭ смогли частично перенаправить экспорт через порты и маршруты, не зависящие от пролива, однако совокупные поставки из региона все равно сократились примерно на 5 млн баррелей в сутки.
Читайте по теме: закупают нефть из России – китайская Sinopec наращивает импорт ESPO
Основной объем ближневосточной нефти традиционно направляется именно в Азию. Поэтому сокращение китайских закупок практически полностью компенсировало региональное падение импорта. В июле Азия в целом импортировала 22,82 млн б/с. Это существенно больше апрельского минимума в 18,77 млн б/с, который стал самым низким показателем с ноября 2015 г., но все еще примерно на 4 млн б/с меньше среднего значения 26,89 млн б/с за 3 месяца перед началом войны.
Получается парадоксальная ситуация: дефицит физической нефти в Азии существует, но Китай одновременно снижает собственный спрос и тем самым освобождает часть доступных объемов для других покупателей. Именно поэтому мировой рынок пока не столкнулся с настолько сильным дефицитом, ожидаемом при масштабном сокращении ближневосточных поставок.
Причины сокращения импорта нефти в Китай
Одной из причин стали цены. В конце апреля стоимость Brent поднималась до четырехлетнего максимума в 126,41 доллара за баррель. Именно в этот период формировались значительная часть поставок, предназначенных для китайских НПЗ в июне и июле. Китайские переработчики традиционно сокращают закупки при резком подорожании сырья, однако нынешнее снижение оказалось необычно масштабным.
Еще один фактор — огромные запасы Китая. По оценкам аналитиков, совокупный объем запасов сырой нефти в стране составляет как минимум 1,2 млрд баррелей и потенциально может быть значительно выше. Это дает Пекину возможность на протяжении длительного времени поддерживать работу перерабатывающей отрасли без пропорционального увеличения закупок на внешнем рынке. Еще весной Kpler оценивал наземные запасы Китая примерно в 1,23 млрд баррелей после достижения исторического пика около 1,251 млрд баррелей в начале мая.
Китай не может постоянно сокращать закупки нефти
Однако такая стратегия не может продолжаться бесконечно. Чем дольше китайские НПЗ используют накопленные запасы вместо новых закупок, тем сильнее сокращается доступный резерв. Именно поэтому для нефтяного рынка главным вопросом становится не то, насколько Китай сократил импорт сейчас, а когда крупнейший покупатель мира снова выйдет на рынок в полном объеме.
В августе определенное восстановление уже ожидается. По оценке Kpler, импорт китайской нефти с Ближнего Востока может вырасти до 2,71 млн б/с против 2,43 млн б/с в июле и всего 1,42 млн б/с в июне. Последний показатель стал минимальным за всю историю наблюдений Kpler, начинающуюся с 2013 г. Общий импорт Китая в августе предварительно оценивается примерно в 5,97 млн б/с, хотя по мере поступления новых данных эта оценка может увеличиться.
При этом более показательным месяцем может стать сентябрь. После срыва перемирия между США и Ираном движение через Ормузский пролив вновь оказалось под угрозой. Даже если нынешние дипломатические усилия по восстановлению судоходства окажутся успешными, эффект для физических поставок появится не сразу. Потребуются недели для восстановления экспортных потоков и еще несколько недель, чтобы танкеры доставили сырье в азиатские порты.
Китай в этой ситуации получает два основных варианта. Первый — продолжать сокращать закупки и расходовать накопленные запасы. Второй — активнее конкурировать за нефть из России, Западной Африки, Латинской Америки и других регионов. Уже сейчас появляются признаки второго сценария. Государственная Sinopec увеличила закупки российской нефти сорта ESPO с Дальнего Востока. На период с июля по сентябрь компания обеспечила 30–40 партий, что соответствует примерно 241 000 – 320 000 баррелей в сутки.
Ранее на сайте pronedra.ru писали, что запаслись нефтью перед блокадой Ормузского пролива – Китай подготовился к кризису
