Китай под дефляционным давлением: слабый спрос снижает цены на промышленные товары
Компании в Китае предупреждают о росте дефляционного давления. Слабый спрос снижает цены на ключевые промышленные продукты — от нефтехимии и стали до бумаги и цемента. Многие котируемые компании, особенно в индустриальных секторах, предупреждают о плохой прибыли за первое полугодие текущего года. Это вызывает вопросы относительно оптимистичного описания правительства экономической ситуации в стране, сообщает Nikkei Asia.
Признаки дефляции в Китае
Стивен Сан, руководитель исследовательской службы HSBC Qianhai Securities, заявил 20 июля, что почти треть котируемых компаний материкового Китая представили прогнозы по прибыли за первое полугодие. Из них менее половины сделали позитивные заявления. Данные, по его словам, «свидетельствуют о слабом восстановлении».
Одним из самых значимых сигналов тревоги является спрос на сталь, ключевой компонент для широкого спектра отраслей, таких как автомобилестроение и строительство. Angang Steel, крупная компания, являющаяся ключевым активом Ansteel Group — третьего по величине производителя стали в мире по объему, сообщает, что рынок ослаб со второй половины 2022 года. Это означает, что даже снятие ограничений из-за COVID-19 прошлой осенью не способствовало росту спроса.
«Потребительский спрос на стальные изделия продолжал оставаться низким. Это привело к колебаниям стоимости стали на низком уровне», — заявили в компании.
Представители Angang Steel добавили, что снижение цен на уголь и другие сырьевые материалы не помогло, так как «не соответствовало снижению объемов продаж». Теперь сталелитейщик ожидает чистые убытки в размере 1,34 миллиарда юаней (189 миллионов долларов) за первые 6 месяцев 2023 года, что является резким изменением по сравнению с прибылью в 1,71 миллиарда юаней за аналогичный период год назад.
Его конкуренты также предупредили об аналогичных показателях. Maanshan Iron & Steel заявила, что ожидает убытка в размере 2,23 миллиарда юаней за полгода. В компании отметили разочаровывающий спрос на нижестоящем рынке железа и стали. Shandong Iron & Steel, Chongqing Iron & Steel и несколько других крупных игроков также сообщили о предполагаемых чистых убытках за первое полугодие.
Падение цен и сокращение спроса
Основной производитель нефтехимии — Sinopec Shanghai Petrochemical сообщил, что слабый спрос снижает цены на его продукцию. Падение средней стоимости нефти, по его словам, не было достаточным для компенсации. Теперь компания ожидает чистых потерь от 900 миллионов юаней до 1,1 миллиарда юаней, что в 2 раза превышает убыток в 436 миллионов юаней, зафиксированный год назад.
Sinochem International, подразделение государственной группы Sinochem Group, прогнозирует чистый убыток до 196 миллионов юаней из-за сокращения мирового спроса на химическую продукцию. Компания указала на «постоянное снижение рыночных цен» на свои основные товары, вроде эпоксидных смол, широко используемых в автокрасках, упаковке полупроводников и строительных материалах.
В секторе строительства и жилища, важного для экономики, также наблюдается тревожный знак — производители цемента также сообщают о слабом спросе и падающих ценах. Группа China Shanshui Cement из провинции Шаньдунг заявила вечером 19 июля, что ожидает чистых потерь от 214 до 238 миллионов юаней за первое полугодие. Это означает разворот в убыток от 477 миллионов юаней прибыли год назад, сообщают журналисты pronedra.ru. Компания обвинила «существенное снижение цен на цемент».
China National Building Material Group (CNBM), ожидает снижение чистой прибыли за первое полугодие на 80% по сравнению с предыдущим годом до около 1,09 миллиарда юаней. Как и его конкуренты, компания указала на падение цен на цемент, коммерческий бетон и стекловолокно.
Спрос на бумагу, включая картон для упаковки продукции, также застойный. Shandong Chenming Paper Holdings и Shandong Bohui Paper Industry оба ожидают чистых убытков за первое полугодие, говоря, что слабый спрос оказывает давление на цены. Как и в других отраслях, снижение стоимости сырья не было достаточным для компенсации снижения цен на продукцию.
Подтверждая тревожные тенденции в промышленных секторах, курс акций Hong Lee & Man Paper Manufacturing, котируемой на Гонконгской фондовой бирже, упал на 58% по сравнению с предыдущим годом, ссылаясь только на «снижение рентабельности». Специалисты из Citi считают, что рынок уже учел эффекты «угнетенного спроса на потребление в Китае», который сказался на цене акций Lee & Man. Однако аналитики также отмечают, что сектор бумаги остается не привлекательным в этом году из-за замедления спроса на потребление.
Власти Китая и аналитики о состоянии экономики
В то время как компании выдают множество предупреждений, правительство продолжает торжественно обсуждать рост экономики. Как заявило Национальное статистическое бюро Китая в понедельник, 17 июля, показатели увеличились на 5,5% по сравнению с первой половине 2022 г. Фу Линхуэй, представитель бюро, отметил, что эта цифра роста значительно превосходит другие крупные экономики, и подчеркнул, что общий темп развития «ускоряется».
Тем не менее, годовое увеличение скрасило слабый рост в 2022 году. В первой половине 2022 г. КНР все еще справлялась с последствиями пандемии, включая карантин в Шанхае. Ежеквартальный темп роста снизился существенно.
Вопреки положительным признакам в некоторых отраслях, таких как электромобили и робототехника, мрачные отчеты компаний заставляют аналитиков считать, что экономическая ситуация в Китае ухудшается, а не улучшается.
Главный экономист по Азиатско-Тихоокеанскому региону в Natixis Алисия Гарсия Эрреро говорит, что существует «больше негативных факторов» в отношении рентабельности, что повлечет за собой дополнительное давление на капиталовложения корпораций.
«Экономика восстанавливается более медленно, чем ожидалось, и это не хорошие новости для рентабельности, ключевая проблема — в [слабой] генерации дохода», — сказала она.
В то время как геополитические напряжения становятся «все более распространенными» и влияют на корпоративную производительность в Китае, Гарсия предупреждает о дефляционной среде. Последняя является «очень негативным явлением для корпораций», особенно для промышленных секторов, которые долгое время играли ключевую роль в экономике Китая. Последние данные о ценах, по ее словам, указывают, что «страна уже находится в режиме дефляции».
