Перспективы золота оптимистичные – влияющие на спрос факторы проявятся
Несмотря на краткосрочную коррекцию цен, долгосрочные перспективы золота остаются оптимистичными, полагают эксперты инвестиционной индустрии. По оценке Эмили Авиоли, вице‑президента и инвестиционного стратега Merrill, фундаментальные драйверы роста котировок остаются сильными. Даже если в ближайшей перспективе золото испытывает давление со стороны укрепления доллара США и фиксации прибыли инвесторами, сообщает zolotoy-zapas.ru.
В начале 2026 г. цена золота действительно продемонстрировала заметное снижение. По итогам нескольких недель после масштабного обострения на Ближнем Востоке стоимость унции упала примерно на 16 %. Такая динамика выглядела противоречивой с учетом того, что геополитические риски традиционно способствуют росту цен на «безопасные активы», к которым относится золото. Тем не менее, как отмечают аналитики, поведение рынка в этих условиях было обусловлено не слабостью золота как актива, а целым рядом структурных факторов, которые усилили краткосрочное давление. Основными из них стали рост доходности облигаций, укрепление доллара США и масштабная фиксация прибыли после долгого периода ралли.
Спрос на золото еще проявится
Одним из ключевых факторов, указанных в обзоре, стало укрепление доллара США. В периоды рыночной неопределенности американская валюта традиционно воспринимается участниками рынка как «убежище», что усиливает спрос на долларовые активы и, наоборот, ослабляет спрос на золото. Поскольку золото номинируется в долларах, сильный доллар делает его дороже для инвесторов, использующих другие валюты, и добавляет давление на цену. Эта обратная корреляция между долларом и золотом наблюдается уже многие годы, но в последние месяцы она была особенно выраженной.
Читайте по теме: цифровой учет слитков золота – Минфин предложил электронные сертификаты
Параллельно растущая доходность государственных облигаций США увеличила альтернативную стоимость владения золотом, который не приносит купонного дохода. Центробанк США, Федеральная резервная система (ФРС), в последние месяцы продемонстрировал более жесткий подход к монетарной политике из-за опасений по поводу инфляции, что повысило реальные ставки и снизило привлекательность золота по сравнению с процентными активами. Рост доходности также был усилен опасениями, связанными с ростом цен на энергоносители и общим инфляционным давлением, которые отодвинули ожидания возможного снижения ставок на второй план.
Перспективы цен на золото
Тем не менее Авиоли подчеркивает, что эти краткосрочные обстоятельства не отменяют долгосрочных фундаментальных факторов, которые поддерживают золото на высоком уровне. Одним из таких факторов является активное накопление золота центральными банками мира. По данным Международного фонда золотых ассоциаций и различных аналитических отчетов, центральные банки многих стран на протяжении последних лет активно увеличивали свои золотые резервы в стремлении диверсифицировать риски, связанные с валютными резервами и геополитическими потрясениями. Такое поведение свидетельствует о стратегическом значении золота как защитного актива в политике государственных институтов.
Еще одним фактором, поддерживающим цену, остаются высокие бюджетные дефициты ведущих экономик, включая США. Дефицит государственного бюджета может усиливать инфляционные ожидания и побуждать инвесторов к поиску активов‑убежищ, таких как золото. Кроме того, по мере развития цифровой экономики и роста неопределенности, вызванной геополитическими конфликтами, золото продолжает рассматриваться многими инвесторами как средство сохранения стоимости, особенно в долгосрочном горизонте.
Золото остается привлекательным для инвесторов
Аналитики также отмечают, что текущая коррекция может быть частью нормального рыночного цикла. После резкого роста цен, который рынок золота демонстрировал с 2022 г. и достигал исторических максимумов выше 5 400 долларов за унцию в начале текущего года, последовало естественное сглаживание — консолидация или «переваривание» предыдущих прибылей. Такие фазы характерны для рынков после сильных восходящих трендов и не обязательно свидетельствуют о развороте долгосрочной тенденции.
Важным моментом стало и изменение позиционирования инвесторов. Частые покупки золота в период подъема приводили к растянутому рыночному позиционированию, что создало условия для фиксации прибыли в момент усиления неопределенности. По мере того как инвесторы переводили средства из золота в более ликвидные или доходные инструменты, это также способствовало краткосрочному давлению на цены.
Особое внимание аналитики уделяют роли розничных инвесторов, которые активно поддерживали спрос в период роста. Стабилизация или ослабление их активности на пике неопределенности также способствовали снижению котировок. Однако долгосрочный интерес к золоту как инструменту диверсификации остается высоким, особенно в условиях, когда глобальные экономические и политические риски сохраняют свою значимость.
Ранее на сайте pronedra.ru писали, что золото дешевеет – цены падают на фоне конфликта вокруг Ирана и данных о занятости в США
