Рубль продолжает падать из-за санкций

По мнению большинства экспертов, рубль падает и является недооцененным, потому как в конце августа — начале сентября в США сообщили о возможном введении новых ограничений в отношении России. Тогда реакция валютного рынка была эмоциональной. Если санкции на самом деле введут, то в следующем месяце доллар вырастет до 75.00 рублей, но не задержится на этом уровне. Все же рубль со временем сможет восстановить потери.

Эксперты считают, что рубль сегодня недооценивают на 10%. Если бы на курс не влияли санкционные ожидания, то он достиг бы коридора в 62.00 — 63.00 рублей/доллар.

Августовские потери рубля составили около 8%

По итогам августа потери рубля в отношении доллара составили порядка 8%. Средний курс увеличился до 66.00 рублей/доллар, а в июле был 62.9 рублей/доллар, говорят в МЭР. Новые американские ограничения негативно отразились на динамике рубля, акциях компаний России и ОФЗ.

Новые ограничительные меры в отношении России начали действовать с 27 августа. В Вашингтоне продолжают считать, что именно Россия причастна к отравлению Скрипалей. Порция новых антироссийских санкций распространилась на экспорт товаров в РФ, технологий, контролируемых Центробанками США по критерию нацбезопасности на поставку электротехники, технологий с компонентами из нефтяной и газовой отрасли.

Финансисты переживают, что в следующем месяце введут дополнительные ограничения, запретят проводить операции с российским госдолгом. На минувшей неделе в четверг, 6 сентября, рубль в отношении основных валют достиг рекордных значений. Евро протестировал уровень в 80.00 рублей второй раз за последние 2.5 года, доллар — 69.00 рублей. В тот же день Антоном Силуановым, главой Минфина, было заявлено, что на отечественную валюту негативно влияют новые санкции. Но, заметил министр, рубль будет падать не долго, волатильность его кратковременная. К тому же Центробанк знает, как исправить ситуацию. В целом же, сложно прогнозировать, сколько еще будет падать валюта России и что от нее дальше ждать.

Санкции — главный «враг» рубля

Рубль слабеет именно из-за санкций. Риски их введения меняют настроения рыночных участников. Рынок не до конца понимает, что будет дальше, как станет развиваться ситуация. Если говорить в целом, то ситуация на рынке еще стабильная, рубль прекратил сильное падение.

Алексей Кудрин также считает, что к волатильности и высокой неопределенности на финрынке привели риски ужесточения санкций в отношении России и обвинение ее в отравлении Скрипалей. Но есть еще один фактор:

— Не все спокойно на развивающихся рынках: в Китае происходит девальвация юаня, многие валюты развивающихся стран находятся на исторических минимумах к доллару. То есть идет тренд на ослабление валют развивающихся стран, и рубль не является исключением, поскольку рикошетом продают все валюты. Еще один фактор — что по-прежнему продают ОФЗ, продают рублевые активы, и исход иностранцев создает проблемы для рубля.

Санкционные опасения и слабый рубль привели к росту доходности 10-летних ОФЗ. В прошлом месяце она стала равной 8.4%, в июле была 7.7%. До вчерашнего дня она превышала 9%. Сейчас снижают рубль не фундаментальные факторы, а ожидания участников рынка валют, трактовка новостей.

— Минфин достаточно спокойно отреагировал на слабый рубль и состояние рынка ОФЗ, что никакого вмешательства не нужно. Представители Минэкономразвития также говорили, что все в порядке: экспорт вырастет, рубль со временем укрепится, просто сейчас ослабление не имеет под собой фундаментальной основы. Такие заявления говорят о том, что, грубо говоря, какие-то экстренные меры для поддержания рубля правительство принимать не будет. Это тоже могло сказаться на курсе, — говорят экономисты.

По мнению Максима Орешкина, главы МЭР, долгосрочные причины для падения рубля отсутствуют.

Что будет дальше?

С января удешевление рубля в отношении доллара составило 20%, тем не менее, по мнению экспертов волатильность на рынке валют РФ не повысится к уровню конца 2014 года. Экономисты также не видят предпосылок к сильному падению рубля, но на фоне новых антироссийских санкций спекулянтами может быть устроена распродажа рубля, и курс его снизится. Но, вскоре динамика может стать положительной, и рубль будет укрепляться.

— Если будут введены жесткие санкции, хотя это не 100% вероятность, то может быть одномоментное падение где-то до 75 рублей за доллар, но дальше, возможно, будет коррекция рубля вверх, потому что фундаментальных причин для коллапса рубля нет — у России двойной профицит: и бюджета, и текущего счета.

В МЭР полагают, что в этом году будет профицит бюджета в 1% ВВП. Эксперты надеются на коррекцию в 65.00 — 66.00 рублей/доллар.

— Я думаю, что сейчас и коррекцию рубль должен отыграть, потому что цены на нефть высокие. Кто хотел убежать, уже убежал. Я думаю, что около 65-66 [рублей за доллар] отыграет (до конца года — прим. ТАСС). Это означает, что отток капитала больше, чем мы раньше ожидали.

Если американскими ограничениями не будут затронуты долларовые расчеты крупных государственных банков России, то курс станет примерно 70.00 рублей/доллар.

Чтобы сгладить волатильность на внутреннем рынке валют, Минфин с 7 сентября по 4 октября купит у Центробанка около 427 миллиард рублей.