Серебро может подорожать – но унция по 100 долларов рынку не нужна
Рынок серебра в 2026 г. остается одним из самых перегретых и одновременно противоречивых сегментов сырьевых товаров. После исторического ралли, когда цена металла поднималась к уровням выше 90–100 долларов за унцию, аналитики фиксируют на рынке признаки структурного перелома. Несмотря на сохраняющийся потенциал нового импульса роста к отметке 100 долларов и выше, фундаментальная картина все чаще указывает на нестабильность этого движения и риск последующей коррекции, сообщает gold.1prime.ru.
Согласно обновленным оценкам Bank of America и ряду международных исследовательских центров, включая Metals Focus и Silver Institute, глобальный рынок остается в состоянии дефицита уже шестой год подряд. Однако, нехватка стремительно сокращается. По данным отраслевых обзоров, в 2026 г. она может снизиться до десятков миллионов унций, что существенно меньше пиковых значений предыдущих лет. Причина — одновременное снижение промышленного потребления и рост предложения за счет увеличения добычи и переработки металла.
Спрос на серебро неоднородный
Ключевой фактор давления формируется в промышленном сегменте. Серебро активно используется в солнечной энергетике, электронике и электротехнике, однако именно здесь начинается процесс «деструкции спроса». При высоких ценах производители сокращают долю металла в продукции, заменяя его медью и другими более дешевыми материалами. Особенно заметна эта тенденция в солнечной энергетике Китая, где крупнейшие производители фотоэлектрических модулей уже внедряют технологии экономии серебра и оптимизации его использования в ячейках.
Читайте по теме: серебро сохраняет волатильность: прогнозы по ценам на драгметалл
По данным отраслевых исследований, доля солнечной энергетики в мировом промышленном спросе на серебро выросла почти втрое за последнее десятилетие, однако сейчас именно этот сегмент демонстрирует признаки насыщения. В 2026 г. ожидается замедление темпов расширения солнечных мощностей в ряде стран, включая Китай, что напрямую снижает дополнительный спрос на металл.
Одновременно усиливается структурная трансформация рынка. Согласно данным Silver Institute, несмотря на сокращение промышленного спроса, общий баланс удерживается за счет роста инвестиционного интереса к серебру. Розничные покупки слитков и монет увеличиваются, компенсируя спад в ювелирной отрасли и промышленности. При этом аналитики подчеркивают, что инвестиционный спрос носит гораздо более волатильный характер и не способен формировать долгосрочную ценовую стабильность.
Удорожание серебра нежелательно
Bank of America в своих сценариях отмечает, что при дальнейшем росте цен рынок может столкнуться с парадоксальной ситуацией: чем дороже серебро, тем меньше его потребляют. Это создает эффект «самоограничения» спроса, при котором промышленность ускоряет технологическую замену металла, сокращая потенциальный дефицит вплоть до минимальных значений. В отдельных оценках говорится о возможном снижении дефицита на десятки процентов в течение одного года, что способно радикально изменить баланс рынка.
Дополнительным фактором выступает структура предложения. Серебро в значительной степени является побочным продуктом добычи меди, свинца и цинка, поэтому его производство не всегда напрямую реагирует на ценовые колебания. Это означает, что даже при резком росте цен добыча не может быстро увеличить объемы, но и при падении спроса не сокращается мгновенно, усиливая дисбалансы в системе.
Отдельного внимания заслуживает ситуация на физических рынках. По данным международных биржевых площадок и аналитиков, в периоды резкого роста цен фиксировались признаки дефицита физического серебра и напряжения в цепочках поставок, включая повышенные ставки аренды металла и сокращение складских запасов в ключевых торговых центрах. Однако при текущем уровне цен промышленность начинает использовать накопленные запасы, снижая давление на рынок и одновременно ослабляя ценовую поддержку.
Прогноз цен на серебро
На этом фоне Bank of America сохраняет крайне широкий прогнозный диапазон. В отдельных сценариях аналитики допускают рост серебра к 100 долларам за унцию и выше, однако подчеркивают, что такой уровень не будет устойчивым. Более того, в расширенных моделях диапазон ценовых сценариев варьируется от примерно 135 до более 300 долларов за унцию при экстремальных условиях финансовой нестабильности и дефицита ликвидности. При этом базовый сценарий предполагает, что после возможного всплеска рынок столкнется с фазой переоценки из-за ослабления промышленного спроса.
Дополнительное давление формируется со стороны макроэкономической среды. Ожидания изменения процентных ставок в крупнейших экономиках мира влияют на инвестиционную привлекательность драгоценных металлов. При снижении ставок интерес к серебру как защитному активу усиливается, однако одновременно падает промышленная активность, что снижает фундаментальный спрос.
Ранее на сайте pronedra.ru писали, что серебро может подорожать вдвое – прогноз по средней цене в 2026 году пересмотрен
