Серебро только разгоняется – аналитики не исключают цену в 300 долларов
Глобальный рынок серебра в последние годы переживает беспрецедентные изменения. События конца 2025 — начала 2026 гг. могут оказаться переломными для динамики цен и структуры мировых поставок. На 13 января стоимость унции серебра превысила 85 долларов и остается над этой планкой. При этом аналитики Джо Элкьер и Стив Рэнд не исключают значительно большего роста, видя предпосылки для цены на уровне в 300 долларов, сообщает zolotoy-zapas.ru.
После исторического ралли, когда стоимость металла увеличилась более чем вдвое, в центре внимания оказались не только финансовые спекуляции, но и фундаментальные силы, влияющие на реальное предложение и спрос. Одним из ключевых факторов стал резкий пересмотр политики Китая в отношении экспорта серебра. Это усиливает давление на дефицит металла и может стать мощным драйвером дальнейшего роста цен.
Китай меняет расстановку сил на рынке серебра
С 1 января 2026 года Министерство коммерции Китая начало применять новый режим лицензирования экспорта серебра. Он требует обязательного одобрения для компаний‑экспортеров. В результате экспорт возможен только для ограниченного круга одобренных предприятий, соответствующих строгим условиям, включая ежегодный объем производства не менее 80 тонн и подтвержденный трехлетний экспортный опыт. На текущий момент одобрение получили всего 44 компании, что значительно сужает круг поставщиков на внешние рынки. Эти меры не представляют собой полного запрета на экспорт, но фактически функционируют как жесткий контроль, ограничивающий доступ к китайскому серебру многим средним и мелким производителям.
Читайте по теме: рынок драгметаллов в коррекции – цены на серебро у 80 долларов
Китай контролирует примерно 60–70 % мирового рынка рафинированного серебра, включая переработку и поставки за рубеж, и именно это положение позволяет Пекину сыграть ключевую роль в формировании глобального предложения. С вводом новых правил многие объемы, которые ранее выводились на международные рынки, могут остаться в стране для удовлетворения внутреннего промышленного спроса, особенно со стороны отраслей, ориентированных на возобновляемую энергетику, электронику, электромобили и инфраструктуру искусственного интеллекта.
Дефицит предложения на мировом рынке серебра сохраняется уже несколько лет. По оценкам экспертов, в 2025 г. мировой спрос на серебро достиг примерно 1,24 млрд унций, в то время как предложение составило около 1,01 млрд унций, что вылилось в дефицит порядка 200–230 млн унций. Этот структурный перекос поддерживает рост цен, поскольку промышленный спрос на металл остается устойчиво высоким из‑за его незаменимости в технологических применениях — от солнечных панелей до систем хранения энергии и сложной электроники.
Серебро по 300 долларов – предпосылки для роста
Рост цен на серебро в 2025 г. был впечатляющим: котировки поднялись более чем на 140 % по сравнению с началом года, отчасти благодаря ожиданиям продолжения экспансии промышленных секторов и влиянию макроэкономических факторов, включая ставки ФРС США и стремление инвесторов к активам‑защитникам. При этом цены на серебро временно корректировались, но фундаментальные условия сохраняют давление на рынок физического металла.
Многие аналитики отмечают, что нынешний ценовой подъем отличается от прошлых циклов подорожания, когда доминирующую роль играли спекулятивные потоки капитала. Сегодня ключевыми факторами выступают структурный дефицит поставок, ужесточение экспортного контроля со стороны Китая и стабильный промышленный спрос, который почти не реагирует на текущие колебания цен. Эти обстоятельства создают условия для долгосрочного дефицита, а не для краткосрочного всплеска цен.
Одной из наиболее обсуждаемых тем остаются прогнозы возможного роста цен на серебро до отметок в районе 300 долларов за унцию. Такие оценки базируются на исторических соотношениях цен золота и серебра, а также на предположении о дальнейшем сжатии предложения. В периоды сильного бычьего рынка коэффициент золото‑серебро значительно сокращался. Например, в 2011 г. он опускался до 32:1, что при текущих ценах на золото означало бы цену серебра около 135 долларов, а во время ценового всплеска 1980 г.— до соотношения около 14:1, что соответствует уровню около 300 долларов.
Необходимо учитывать и влияние рыночной структуры. Производство серебра в значительной степени является побочным продуктом добычи меди, свинца и цинка, что ограничивает способность отрасли быстро нарастить объемы добычи даже при росте цен. Разработка новых серебряных проектов требует длительного времени и значительных инвестиций, поэтому реакция предложения на увеличение спроса будет замедленной. Это усугубляет напряженность на рынке и может дополнительным образом способствовать устойчивому росту цен.
Ранее на сайте pronedra.ru писали, что драгметаллы обновили рекорды – цены на золото, серебро и платину растут
