Спрос на металлургический уголь за рубежом растет – рентабельность экспорта поднялась

Доходность экспорта российского коксующегося угля по направлению на Дальний Восток в ноябре достигла уровня, сравнявшегося с доходностью продаж внутри страны. По расчетам Центра ценовых индексов (ЦЦИ), нетбэк верхнего ценового сегмента (марка ГЖ) при экспортных отгрузках из Кузбасса через порты Дальнего Востока превысил 6 000 рублей за тонну, что впервые за продолжительный период уравняло экспортную маржу с внутренними котировками. Такие значения связаны с одновременным снижением внутренних цен, ростом экспортной конъюнктуры и удешевлением логистики, сообщает kommersant.ru.

Сокращение выпуска стали внутри страны сформировало избыточное предложение металлургического сырья на внутреннем рынке, оказавшее понижательное давление на цену коксующегося угля. По данным корпорации «Чермет», выпуск стали в России по итогам января—октября уменьшился приблизительно на 4,9% в годовом выражении и составил около 56,2 млн тонн, что снизило спрос со стороны доменных производств и привело к дисбалансу в сегменте. Одновременно восстановление спроса в отдельных экспортных направлениях повысило мировые котировки, что частично компенсировало падение внутреннего рынка.

Металлургический уголь востребован за рубежом

На внешнем рынке наблюдался значительный спрос со стороны Индии. Металлургические компании в условиях завершения затяжного сезона муссонов и старта строительных проектов активизировали закупки коксующегося угля, используя конкурентные по цене российские поставки для снижения зависимости от австралийского сырья. Такой спрос стал одним из факторов роста экспортных котировок в 2024–2025 гг. С учетом восстановления маржинальности доменного производства в Китае и ужесточения проверок на шахтах в КНР, международные цены на металлургический уголь показали заметный подъем, что придало дополнительный импульс экспортной рентабельности.

Читайте по теме: продолжат поддержку угольной отрасли – Минфин подготовил предложения по дальнейшей помощи

Одновременно снизились операционные расходы по транспортировке и перевалке. По оценкам ЦЦИ, в ноябре ставки перевалки в дальневосточных портах упали примерно на 53% в годовом выражении, а стоимость предоставления полувагонов снизилась около 50%. Уменьшение этих составляющих логистической цепочки значительно улучшило экспортный нетбэк, особенно для поставок по длинным маршрутам через российский Тихоокеанский фасад. Однако аналитики отмечают, что потенциал дальнейшего сокращения ставок малого круга расходов невелик, так как многие тарифные элементы уже достигли низких уровней.

Экспорт коксующегося угля – возможности и вызовы для России

По итогам января—сентября объем экспорта коксующегося угля из РФ вырос примерно на 16% год к году и достиг порядка 38 млн тонн, что объясняется активностью поставок в Китай и Индию. Рост внешних отгрузок усилил присутствие России на мировом рынке металлургического угля, при этом доля страны в глобальном экспорте оценивается ориентировочно в районе 14% за указанный период. Такие объемы позволили российским поставщикам воспользоваться ценовой конъюнктурой в Азии, но одновременно повысили зависимость от логистической стабильности и изменения спроса в ключевых приемных странах.

Для российских производителей и трейдеров основной задачей остается оптимизация логистики и смещение портфельных поставок в пользу направлений с наибольшей платежеспособностью. Индия выглядит наиболее перспективным рынком в ближайшей перспективе: в стране ведется строительство новых металлургических мощностей при ограниченных собственных запасах коксующегося угля, что делает российский экспорт привлекательным. Параллельно привлекают внимание другие азиатские рынки — Вьетнам, Индонезия, Малайзия — где появились новые доменные печи, но наращивание поставок туда осложняют внешнеполитические и санкционные ограничения.

Риски для дальнейшего укрепления экспортной маржи включают возможное возвращение части поставок австралийского угля на мировые площадки, усиление конкуренции со стороны Монголии и Канады, а также технологические сдвиги в металлургии, направленные на снижение интенсивности использования коксующегося угля. Кроме того, рублевая динамика способна как поддержать, так и ослабить нетбэк в зависимости от направления движения курса и валютной волатильности. С учетом текущих факторов многие эксперты склоняются к сценарию стабилизации экспортной рентабельности на достигнутых уровне в краткосрочной перспективе, при отсутствии значительных шоков со стороны спроса или логистики.

Ранее на сайте pronedra.ru писали, что уголь идет в Китай в убыток – Костин предложил пересмотреть маршруты экспорта