АКРА подтвердило рейтинг «Абрау-Дюрсо» на уровне A+(RU)

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Абрау-Дюрсо» на уровне A+(RU) со стабильным прогнозом. Решение опубликовано 11 августа 2026 года. Агентство связывает оценку с сильными рыночными позициями производителя, устойчивой рентабельностью, собственной сырьевой базой и контролируемой долговой нагрузкой. Для крупнейшего российского производителя игристых вин подтверждение рейтинга происходит на фоне рекордного объема продаж по итогам 2025 года.

По итогам 2025 года группа реализовала 68,1 млн бутылок продукции. Это на 1,9% больше результата предыдущего года и новый максимум для компании. Согласно опубликованной отчетности, выручка группы по МСФО достигла 19,831 млрд рублей, увеличившись примерно на 7% год к году. При расчете показателя до вычета акциза объем выручки составил около 21,2 млрд рублей, пишет СМИ2.

Основным направлением бизнеса остаются игристые вина, включая продукцию премиального сегмента. Одновременно группа расширяет линейку тихих вин, крепкого алкоголя, сидра и безалкогольных напитков. Отдельным направлением стали туристические, гостиничные и ресторанные проекты, связанные с винодельческими активами компании.

Производственная структура группы включает предприятия в Краснодарском крае и Ростовской области. Среди них Русский винный дом «Абрау-Дюрсо», завод «Лоза», винодельня «Юбилейная», Миллеровский винзавод и «Винодельня Ведерников». Такая модель позволяет компании контролировать значительную часть цепочки от выращивания винограда до выпуска и реализации готовой продукции.

Собственная сырьевая база поддерживает рейтинг

Одним из факторов, повлиявших на оценку АКРА, остается обеспеченность собственным сырьем и сравнительно низкая зависимость от отдельных поставщиков. Холдинг располагает примерно 4,1 тыс. га виноградников и около 6,8 тыс. га земель, пригодных для выращивания винограда. Кроме того, группа развивает собственный питомник саженцев.

Для винодельческого бизнеса такой запас земель и производственных мощностей имеет стратегическое значение. Собственная сырьевая база позволяет лучше контролировать объемы урожая, качество винограда и себестоимость производства, одновременно снижая зависимость от закупок на внешнем рынке.

АКРА также высоко оценивает позиции бренда в различных ценовых категориях. Ранее агентство повысило рейтинг «Абрау-Дюрсо» до A+(RU) в августе 2024 года, после чего в 2025 году сохранило его на этом уровне. Новое решение фактически подтверждает, что за два года существенного ухудшения кредитного профиля компании не произошло.

«АКРА подтвердило то, что на рынке и так известно. Наши акции остаются надежным инструментом для вложения».

Борис Титов, основной владелец «Абрау-Дюрсо»

Долговая нагрузка должна снизиться

Рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов по итогам 2025 года оценивается примерно в 22%. В базовом сценарии АКРА ожидает сохранения показателя на сопоставимом уровне в 2026–2028 годах, что указывает на устойчивость операционной модели компании даже при дальнейшем расширении бизнеса.

Отношение общего долга к FFO по итогам 2025 года составило около 2,6х и практически не изменилось по сравнению с предыдущим годом. При этом уже по итогам 2026 года ожидается снижение показателя примерно до 2,0х благодаря частичному погашению обязательств. В дальнейшем долговая нагрузка также может продолжить сокращаться.

Отдельное внимание агентство уделяет графику выплат. На 2027 год приходится заметный объем погашений, однако риски, связанные с рефинансированием долга, оцениваются как невысокие. Стабильный прогноз по рейтингу означает, что в среднесрочной перспективе АКРА не ожидает факторов, которые при базовом сценарии должны привести к изменению оценки компании.

Компания сохраняет лидерские позиции

Результаты 2025 года показывают, что даже при умеренном росте натуральных продаж группа продолжает наращивать финансовые показатели. Дополнительным источником развития становится безалкогольное направление: ранее руководство компании сообщало, что его доля в общем объеме продаж достигла 16%.

Таким образом, подтверждение рейтинга A+(RU) отражает сочетание сильной позиции «Абрау-Дюрсо» на российском рынке, высокой обеспеченности собственной производственной базой и ожидаемого сокращения долговой нагрузки. При сохранении текущих финансовых показателей ключевым фактором для компании в ближайшие годы станет выполнение инвестиционной программы без заметного увеличения долгового давления.