Китай теряет интерес к углю – топливо из России может подешеветь в III квартале

Мировой рынок металлургического угля вступает в фазу структурного охлаждения на фоне ослабления спроса со стороны Китая и ограниченного компенсирующего эффекта в Индии. По оценкам NEFT Research и Центра ценовых индексов, в III квартале ожидается снижение экспортных цен на российское сырье при сохранении высокой волатильности и зависимости рынка от внешних шоков и логистических факторов, сообщает kommersant.ru.

Согласно прогнозу NEFT Research, экспортные цены снизятся примерно на 6–8% квартал к кварталу. Полутвердый коксующийся уголь марки Ж в дальневосточных портах может подешеветь примерно до 141 доллара за тонну на условиях FOB, что означает снижение почт на 12 долларов. Пылеугольное топливо PCI, поставляемое в Китай, потенциально опустится до уровня около 132 долларов за тонну на условиях CFR с учетом фрахта. При этом даже на фоне снижения текущие ценовые уровни остаются выше прошлогодних значений на 8–15%, что отражает последствия предыдущих периодов дефицита и логистических ограничений.

Рынок угля под давлением – спрос в Китае падает

Дополнительное давление на рынок формирует глобальная ценовая динамика. Премиальный австралийский коксующийся уголь, традиционно выступающий мировым ориентиром, может снизиться почти на 14% и опуститься до около 195 долларов за тонну FOB. На этом фоне российское топливо марки Ж продолжает торговаться с устойчивым дисконтом к австралийскому бенчмарку. В постсанкционный период он расширился до примерно 30%. Это связано с удлинением логистических цепочек, ростом стоимости фрахта и перераспределением торговых потоков на азиатском направлении.

Читайте по теме: Индия закупает российский уголь – поставки в январе-мае выросли на 16%

Ключевым фактором давления остается Китай, являющийся крупнейшим потребителем коксующегося угля и стали в мире. Хотя ресурс сохраняет центральную роль в энергобалансе страны и металлургическом производстве, темпы роста спроса замедляются. Согласно данным международных энергетических обзоров, Китай постепенно сталкивается с эффектом структурного перепроизводства в сталелитейной отрасли и снижением активности строительного сектора, что ограничивает потребление сырья.

Аналитики отмечают, что китайские металлургические предприятия все чаще работают на грани рентабельности и сокращают выпуск стали, что делает спрос на коксующийся уголь более избирательным. Дополнительным фактором выступает накопление запасов и высокая конкуренция между поставщиками, включая Австралию, Монголию и Россию.

Влияние Индии и Австралии на мировые поставки и цены на уголь

Индия, второй по значимости драйвер мирового спроса, продолжает наращивать производство стали, однако темпы роста недостаточны для компенсации китайского замедления. По данным отраслевых исследований, индийский рынок демонстрирует локальное увеличение потребления угля, но его объем не способен сбалансировать глобальный профицит предложения. В результате мировая конъюнктура остается слабой и фрагментированной.

Существенное влияние на рынок оказывает и динамика в Австралии. После погодных сбоев и перебоев в добыче в предыдущие периоды производство постепенно восстанавливается, что увеличивает предложение на мировом рынке и усиливает давление на котировки. Ранее сокращение австралийского экспорта было одним из факторов роста цен, однако в 2026 г. эффект развернулся в обратную сторону.

Отдельного внимания заслуживает сегмент PCI, где российские поставщики сохраняют относительно сильные позиции. По оценкам Центра ценовых индексов, российское пылеугольное топливо часто торгуется с премией к аналогам за счет высокой калорийности и низкого содержания примесей. В отдельные периоды котировки российского PCI в Китае поднимались до уровней около 161 доллара за тонну CFR, а поставки в Индонезию демонстрировали еще более высокие значения, что связано с ограниченным предложением качественного материала.

На глобальном уровне рынок металлургического угля формируется под воздействием сразу нескольких факторов: замедления промышленного роста в Китае, структурного перепроизводства стали, восстановления добычи в странах-экспортерах и изменения логистических маршрутов. Дополнительное давление создает избыток доменно-конвертерных мощностей в Азии, что ограничивает спрос на сырье даже при сезонных колебаниях.

Неоднозначная ситуация с углем – прогнозы для России

На российском направлении ситуация также остается неоднозначной. С одной стороны, экспорт в Китай и Индию сохраняет ключевое значение для производителей, поскольку внутренний рынок ограничен слабым спросом со стороны металлургии. С другой стороны, высокие логистические издержки и значительные дисконты к мировым бенчмаркам продолжают сжимать маржинальность поставок.

Аналитики NEFT Research отмечают, что в 2027–2028 гг. рынок, вероятнее всего, перейдет в состояние ценового плато с широкими колебаниями. Для угля марки Ж прогнозируется диапазон около 136–187 долларов за тонну FOB, для российского PCI — около 131–187 долларов за тонну CFR. Такая структура указывает не на устойчивый рост или падение, а на длительный период нестабильного равновесия, где ключевую роль будут играть внешние шоки.

Эксперты отрасли сходятся во мнении, что поддержка цен в текущих условиях возможна только при возникновении форс-мажорных факторов. К ним относятся погодные аномалии в странах добычи, транспортные сбои, аварии на шахтах или резкие изменения в международной торговой логистике. В обычных условиях рынок остается под давлением избыточного предложения и слабого промышленного спроса.

Ранее на сайте pronedra.ru писали, что кризис потеснил зеленую энергетику – уголь останется востребованным