Что будет с курсом доллара на следующей неделе – на валютном рынке заканчивается затишье
На следующей неделе на валютном рынке должно закончиться затишье, и аналитики оценивают, что случится с курсом доллара. Отмечается назревающее напряжение. После нескольких недель относительного затишья аналитики и участники рынка отмечают сочетание факторов, способных с началом следующей недели изменить вектор движения рубля, сообщает life.ru.
Главные драйверы — введение американских санкций в адрес крупнейших нефтекомпаний, слабая внешняя конъюнктура для сорта Urals, внутренние макростатданные и календарь налоговых выплат экспортеров. Эти факторы в сумме создают предрасположенность к более заметным колебаниям курса уже в последние дни ноября.
Затишье на валютном рынке заканчивается – чего ждать на следующей неделе
Соединенные Штаты официально ввели ограничения против «Роснефти» и «Лукойла»; формальные уведомления и лицензии появились в пресс-релизах американских регуляторов. Санкции затрагивают экспортные потоки и операции ряда зарубежных активов, при этом администрация попыталась обеспечить минимальные корректировки для глобального энергоснабжения через отдельные временные разрешения.
Читайте по теме: доллар дешевеет до 79 рублей благодаря инициативе Трампа
Реакция нефтяного рынка последовала немедленно: дисконт Urals к североморской Brent резко вырос, о чем сообщили отраслевые издания. Рост скидки отражает сокращение спроса со стороны крупных покупателей в Азии и сложности в логистике и страховании судоходства; подобный уровень дисконта наблюдался в предыдущие периоды усиленной неопределенности по российскому сырью. Снижение выручки от экспорта нефти усиливает макроэкономические риски для рубля, так как уменьшает приток иностранной валюты в бюджет и на рынок.
Валютный рынок и влияние финансовых операций
Внутренний фон остается неоднозначным. Росстат и Банк России фиксируют замедление годовой инфляции, что усиливает ожидания смягчения денежно-кредитной политики в декабре и соответственно снижает привлекательность рублевых активов для нерезидентов. Снижение инфляции ослабляет одну из ключевых опор рубля — высокую реальную доходность облигаций и депозитов — и вместе с внешним давлением может спровоцировать отток валютного спроса. Официальные материалы Центробанка подтверждают тенденцию к снижению годовой инфляции в осенние месяцы.
Одновременно в ноябре рынок ждет массированных валютных операций в рамках налогового периода экспортеров. Платежи, связанные с единым налоговым платежом и расчетами по экспортным обязательствам, традиционно приводят к увеличению предложения валюты в конце месяца. Если крупные игроки реализуют выручку в преддверии санкционных ограничений или ввиду поиска ликвидности, это краткосрочно поддержит рубль; иной сценарий предполагает, что давление на продажи усилится, если покупательская активность на мировых рынках останется слабой. Эти сезонные факторы способны частично нивелировать негативное влияние внешних шоков, но эффект окажется временным.
Что будет с курсом доллара
На фоне описанных явлений аналитики делят сценарии развития событий на несколько логичных ветвей. При базовом развитии событий, отсутствии новых быстрых ограничений по экспорту и сохранении нынешнего баланса спроса и предложения валюты рынок продолжит консолидацию: диапазон 80–82 рубля за доллар представляется реалистичным в краткосрочном обзоре. При усилении санкционного давления и дальнейшем сокращении спроса на Urals возможен постепенный рост курса доллара к отметкам выше 82, евро к 94–95, юаня к 11,5. Если же произойдет распродажа активов «Лукойла» с быстротой и масштабом, достаточными для притока существенной суммы валюты, рубль получит поддержку и сможет временно укрепиться.
Институциональные факторы добавляют сложностей в прогноз. Высокая ключевая ставка в 16–16,5% сохраняет базовую поддержку рубля, но снижение инфляции повышает вероятность ее сокращения в декабре на 25–50 базисных пунктов, что ослабит процентный дифференциал по отношению к зарубежным рынкам. Невысокая волатильность последних недель создает техническую предпосылку для резкого движения при появлении сильного триггера. Технические аналитики отмечают, что длительное пребывание рынка в узких коридорах обычно сменяется всплеском волатильности в сторону, где фундаментальные факторы оказываются более сильными; в текущей ситуации большей вероятностью обладает сценарий ослабления рубля.
Рубль сейчас балансирует между краткосрочными факторами поддержки в конце месяца и структурными вызовами в виде санкционного давления и ухудшения цен на Urals. На неделе с 24 по 30 ноября диапазоны курса, вероятно, сохранятся в коридоре, близком к 80–83 рубля за доллар с возможными кратковременными пробоями вверх при усилении внешнего давления. Дальнейшая траектория будет определяться скоростью реализации санкционных мер, динамикой цен на российскую нефть и решением регулятора по ставке в середине декабря.
Ранее на сайте «Пронедра» писали про новые факторы влияния на доллар: чего ждать рублю на следующей неделе
