Рост дивидендов российских компаний заявлен доказательством преодоления кризиса

Крупнейшие публичные российские компании на 16% увеличили выплаты дивидендов за 2017 год. По мнению, высказанному специалистами компании «Альпари», это вполне убедительный аргумент преодоления отечественной экономикой кризиса 2014 года. Эксперты говорят, что эффективность «чиновничьего капитализма» достаточно сомнительна, но факт резкого роста дивидендов неоспоримо свидетельствует и повышении качества корпоративного управления и о прибыльности бизнеса, без которого дивидендам было бы просто не из чего образовываться.

С «предъявленными» в качестве хорошей новости 1,7 трлн руб. дивидендов сложно спорить. Тем не менее есть некоторые сомнения.

— Не секрет, что все крупные частные компании в значительной степени аффилированы государству или являются госкорпорациями. Нет тайны и не только в острой нужде государства в деньгах, но и в его принуждении в увеличении дивидендных выплат, существенная часть которых перечисляется в бюджет. Соответственно, успех государства в «доении» корпораций и частников вовсе не обязательно связан с успехами экономики.

— Собственно и суть заявленного успеха – исключительно в возврате цен на нефть на относительно приемлемые уровни. Главными генераторами дивидендов стали нефтегазовики, причем они перечислили акционерам выше среднего, выплаты выросли на 24%. Причем у Роснефти рост произошел скачкообразно – на 75%.

Соответственно, говорить о полном преодолении кризиса несколько преждевременно, а заявленное из-за низких цен «окно возможностей» диверсификации экономики так и вовсе с грохотом захлопнулось без внятных результатов.

Единственная радость в том, что большинство free float российских акций находится в руках отечественных держателей, кризис в отношениях с Западом выметает с рынка иностранцев, а доля акций и ОФЗ в сберегательных инструментах россиян растет. Но долго ли продлится подобный «праздник жизни», уверенности нет никакой.