Ждать ли дивиденды за 2024 год от «Газпрома»
Отмечая неплохие финансовые показатели «Газпрома» за 2024 г., аналитики РБК уточняют, что определенности с выплатой дивидендов пока нет. На решения компании может повлиять ряд факторов. Согласно данным по МСФО, выручка концерна увеличилась на 25%, составив 10,7 трлн рублей — это второй по величине показатель в истории компании. Чистая прибыль составила примерно 1,22 трлн рублей, что резко контрастирует с убытком в 629 млрд рублей годом ранее. EBITDA выросла на 76%, до 3,1 трлн рублей, а долговая нагрузка снизилась. Отношение скорректированного чистого долга к EBITDA сократилось с 2,8 до 1,8.
Будут ли дивиденды от «Газпрома»
Несмотря на сильные финансовые показатели «Газпрома» за 2024 год, вопрос о дивидендных выплатах остается открытым. По словам главы Минфина, в федеральный бюджет на 2025 г. доходы от дивидендов компании не включены. Это вызвало неоднозначную реакцию среди участников рынка, поскольку отчётность концерна формально соответствует условиям, при которых выплаты могли бы состояться.
Читайте по теме: «Газпром» продолжит поставки газа в Сербию на прежних условиях за счет продления договора
Согласно принятой дивидендной политике, «Газпром» обязан направлять на выплаты акционерам не менее 50% от скорректированной чистой прибыли при условии, что коэффициент «чистый долг / EBITDA» не превышает 2,5. С учётом прибыли в размере 1,4 трлн рублей, потенциальные дивиденды могут составить около 30 рублей на акцию, что соответствует доходности порядка 20% при текущей рыночной стоимости бумаг.
Аналитики обращают внимание на наличие у компании ликвидного резерва в объёме свыше одного триллиона рублей, что теоретически делает возможным выполнение обязательств по дивидендной политике. Тем не менее, в корпоративной отчётности за год отсутствует информация о дивидендной базе, хотя ранее она публиковалась в аналогичных релизах за 9 месяцев.
Выплата дивидендов за 2024 год – факторы за и против
В ожидании начала дивидендного сезона инвесторы обсуждают перспективы выплат от крупнейших российских компаний, в том числе и от «Газпрома». В центре внимания оказалась возможная дивидендная политика концерна за 2024 год, особенно после неожиданного решения ВТБ о распределении прибыли. Это стало сигналом для рынка о возможном изменении настроений и по другим государственным корпорациям.
Эксперты отмечают, что при желании власти могут повлиять на решение о выплатах, используя участие государства в капитале компании. В условиях высоких бюджетных обязательств и сохраняющегося дефицита, подобная мера могла бы стать инструментом пополнения казны. На этом фоне рассматривается вероятность, что государство может пролоббировать дивиденды от «Газпрома», несмотря на текущие заявления о приоритете сохранения средств внутри компании.
В то же время существует весомая аргументация в пользу отказа от выплат. Осенью 2024 г. правительство досрочно отменило дополнительный налог на добычу полезных ископаемых для «Газпрома». По мнению аналитиков, возвращение к дивидендам одновременно с налоговыми послаблениями дало бы обратный фискальный эффект, нивелируя меры поддержки. Также указывается, что выплата дивидендов не была предусмотрена в бюджетных планах на 2025 г. Это снижает вероятность их утверждения.
По предварительным расчётам, возможный размер дивиденда по итогам 2024 г. составляет около 30 рублей на акцию. Однако аналитики полагают, что даже если компания будет финансово способна осуществить выплаты, окончательное решение будет принимать основной акционер — государство, руководствуясь необходимостью балансировки бюджета в среднесрочной перспективе.
Также подчеркивается, что долговая нагрузка концерна, а также недавняя практика применения повышенного налогообложения, являются дополнительными сдерживающими факторами. Финансовые аналитики не исключают, что пример с ВТБ может остаться единичным и не будет означать аналогичного подхода в отношении «Газпрома». Распределение прибыли может быть отложено в пользу внутренних инвестиций и укрепления финансовой устойчивости компании.
Ранее на pronedra.ru писали, что финальных дивидендов не будет – планы АЛРОСА на выплаты за 2024 год
