Серебро дорожает медленнее золота – аналитики оценили ситуацию с ценами
Серебро продолжает демонстрировать умеренный рост цен, оставаясь в тени бурного подорожания золота. В отличие от него, серый металл сочетает функции защитного инвестиционного инструмента и активного промышленного ресурса, что одновременно поддерживает спрос и сдерживает ценовое ралли. Эксперты связывают замедление роста с пессимистичными ожиданиями по промышленному потреблению, несмотря на инвестиционный интерес, сообщает forbes.ru.
Рынок сохраняет дефицит серебра
С начала 2025 г. стоимость серебра увеличилась до 30,18 доллара за унцию, что отражает прирост на 2,6% за период с января по 9 апреля. Дополнительный скачок произошёл после заявлений бывшего президента США Дональда Трампа о возможных пошлинах на импорт. К 16 апреля цена достигла 32,96 доллара за унцию, увеличившись ещё на 9,2%. Несмотря на схожесть с золотом в качестве защитного актива, промышленное применение серебра оказывает специфическое влияние на его котировки, делая их более чувствительными к состоянию реального сектора экономики.
Читайте по теме: серебро также ждет рост – аналитики не исключают цены выше 50 долларов за унцию
Физические характеристики серебра — высокая электропроводность, отражающая способность и чувствительность к свету — обеспечивают ему широкое применение в производстве электронной техники, зеркал и фотоматериалов. Эти отрасли стабильно обеспечивают значительную долю спроса на металл. При этом устойчивое превышение спроса над предложением формирует дефицит на рынке.
Согласно данным Геологической службы США, в 2024 г. мировая добыча серебра составила около 25 000 тонн, что на 2% ниже показателя 2023 г. Параллельно с этим аналитики Института серебра и консалтинговой компании Metals Focus оценивают добычу выше — в 25 496 тонн, с ростом в 0,9%, обусловленным увеличением производственных показателей в Австралии, Боливии и США.
Тем не менее совокупный мировой спрос в 2024 году снизился на 3%, составив 36 208 тонн. Инвестиционный интерес в странах Запада ослаб: спрос на серебряные монеты и слитки упал на 22%, до пятилетнего минимума. В США зафиксировано самое резкое снижение — на 46%. В то же время Индия, напротив, увеличила закупки на 21%, чему способствовало снижение импортных пошлин на драгоценные металлы.
Особенно заметным стал рост промышленного спроса, который в 2024 г. увеличился на 4% и достиг рекордных 21 166 тонн. Развитие «зелёной» энергетики, производство электромобилей и бытовой техники стали основными драйверами. В результате, как подчёркивают аналитики, рынок столкнулся с дефицитом в 4638 тонн.
Причины недостатка предложения, по мнению экспертов, кроются в перераспределении приоритетов добытчиков: на фоне стремительного роста цен на золото производители концентрируются на нём, уменьшая добычу серебра. Кроме того, существенная часть металла теряется в производственных отходах, переработка которых экономически и технически затруднена.
Аналитики прогнозируют, что в 2025 году ситуация дефицита сохранится. При незначительном снижении общего спроса до 35 769 тонн и ожидаемом увеличении предложения до 32 000 тонн за счёт прироста добычи, нехватка металла останется, хотя и сократится до 3658 тонн — минимального уровня за последние четыре года.
Цены на серебро отстают от золота по росту
В течение 2024 г. цена серебра демонстрировала умеренный рост — всего на 7%, тогда как золото за тот же период подорожало на 27%. Такой разрыв в динамике эксперты объясняют слабой активностью со стороны промышленного спроса, который играет ключевую роль в формировании стоимости серебра. На фоне неопределённости в мировой экономике инвесторы по-прежнему предпочитали золото как более надёжный защитный актив, в то время как серебро находилось под влиянием сразу двух разнонаправленных факторов.
Согласно аналитическим данным промышленной ассоциации «Институт серебра», колебания стоимости этого металла не могут быть однозначно связаны только с одним типом влияния. В одних случаях на цены влияют макроэкономические параметры — валютные курсы или процентные ставки, в других — производственная активность, состояние промышленного сектора и темпы экономического роста. Такой двойственный характер серебра делает его зависимым как от инвестиционных настроений, так и от спроса со стороны реального сектора.
В 2024 г. большая часть глобального потребления серебра пришлась именно на промышленное применение — 58%. Ювелирная отрасль потребила 18%, прочие секторы — 8%, а инвестиционный спрос составил всего 16%. Это подчёркивает особенность серебра как сырьевого товара, значение которого выходит далеко за рамки финансовых спекуляций. Хотя в периоды нестабильности серебро способно выполнять роль защитного актива, основным драйвером его цены остаётся всё же промышленность.
Специалисты расходятся во мнениях относительно степени влияния каждого из факторов. Некоторые указывают, что на рынке серебра всё ещё значим инвестиционный аспект, но подчёркивают, что в отличие от золота, серебро менее удобно для хранения и менее популярно среди инвесторов. Также аналитики обращают внимание на показатель Gold to Silver ratio — соотношение цен золота и серебра, традиционно воспринимаемое как индикатор экономических циклов и кризисов.
Тем временем общий дефицит серебра на рынке сохраняется. Производственные мощности не поспевают за устойчиво растущим потреблением. По оценке аналитиков, мировое предложение этого металла в последние годы стабильно отстаёт от спроса примерно на 15%. Стагнация в добыче и растущая потребность в серебре со стороны энергетики, высоких технологий и автопрома формируют прочную основу для потенциального роста цен в будущем.
Однако участники рынка не ожидают резкого ценового скачка. Как отмечают эксперты, промышленные потребители пока не в состоянии обеспечить необходимый ценовой импульс, а долгосрочная перспектива остаётся зависимой от настроений инвесторов. В целом, серебро продолжает балансировать между двумя экономическими полюсами — инвестиционной надёжностью и промышленной необходимостью.
Ранее на pronedra.ru писали, что пересмотрели цены – UBS понизил прогноз для серебра, платины и палладия
