Рубль закрепился: почему курс валюты больше не играет по рыночным правилам
Вопрос валютного курса традиционно вызывает острую дискуссию, причем не только среди экспертов, но и в обществе. После бурных колебаний последних лет многие россияне ожидали, что доллар может вновь достичь психологической отметки в 100 рублей.
Однако, как отмечают специалисты, подобный сценарий сегодня маловероятен: нынешний уровень рубля устраивает государство и становится элементом новой экономической реальности.
Курс вне рынка
По словам генерального директора брокерской компании Mind Money (ex «Церих») Юлии Хандошко, рубль оказался «заложником специфической геополитической ситуации». Экономическая логика здесь больше не играет решающей роли.
Россия продолжает получать экспортную выручку в иностранной валюте, но привычный механизм обращения долларов и евро на внутреннем рынке фактически разрушен. Прямые торги этими валютами невозможны из-за санкционной политики Запада. В итоге курс рубля формируется не столько в рыночной плоскости, сколько в политико-экономической, где ключевыми становятся государственные интересы.
От экономики к политике
Ранее прогнозирование курса рубля строилось на макроэкономических индикаторах — от цен на нефть до состояния платежного баланса. Но сегодня эксперты вынуждены анализировать политические сценарии, которые не имеют четких числовых параметров.
«Прогнозировать курс рубля сейчас — это во многом гадание на кофейной гуще», —
подчеркивает Хандошко.
Такой субъективный характер анализа делает курс валюты менее предсказуемым, но в то же время позволяет государству удерживать его в комфортной для себя зоне.
Баланс интересов
Сегодняшний курс — около 80 рублей за доллар — сформировался как компромисс между интересами экспортеров и импортеров. Первым выгоден слабый рубль: чем выше курс, тем больше доходы в пересчете на национальную валюту. Вторые, напротив, заинтересованы в крепкой валюте, поскольку зависят от закупок за рубежом.
При этом окончательная «настройка» курса осуществляется в русле государственной политики: важно удерживать социальную стабильность, контролировать инфляцию и создавать условия для постепенного смягчения денежно-кредитной политики.
«Нынешняя картина отражает внутреннее согласие между финансово-экономическими ведомствами, а не рыночное равновесие», —
резюмирует эксперт.
Чего ждать дальше
Существенных колебаний в ближайшие месяцы аналитики не прогнозируют. Даже решение Банка России по ключевой ставке, которое ожидается в сентябре, вряд ли способно повлиять на курс рубля. Напротив, ЦБ скорее будет учитывать динамику валюты при определении своей политики.
Если рубль останется стабильным, регулятор сможет осторожно снизить ставку. В противном случае монетарные власти проявят большую сдержанность.
В целом же, по мнению экспертов, к концу осени доллар сохранится примерно на текущих уровнях, а разговоры о «красных цифрах» в 100 рублей останутся лишь спекуляциями.
Новый статус-кво
Таким образом, рубль окончательно перестал быть «чисто рыночной валютой». Его курс стал инструментом политико-экономического баланса, в котором государство играет ключевую роль. И пока этот баланс устраивает власти, ожидать резких изменений не приходится.
Ранее журналисты сайта «Пронедра» писали, что рубль вновь признан одной из самых недооценённых валют мира
