Инвесторы прочат энергетическим акциям США восстановление во втором полугодии
В текущем экономическом климате Соединенных Штатов наблюдается уверенный рост фондового рынка, однако акции компаний в секторе энергетики испытывают затруднения. Первая половина 2023 года показала их относительное отставание, что эксперты связывают с замедлением глобального экономического роста, оказывающим давление на спрос на энергоносители. Тем не менее, по информации Reuters, некоторые инвесторы с оптимизмом смотрят в будущее, предполагая, что последующие месяцы могут принести отрасли восстановление.
Динамика энергетического рынка и перспективы акций
Снижение темпов роста экономик Европы и Китая оказало негативное влияние на мировые цены на нефть, что привело к уменьшению стоимости марки Brent Crude на 16% с начала года. Это отразилось на котировках акций энергетических компаний, которые, несмотря на успех предыдущего года, уступили около 10% своей стоимости в индексе S&P 500, в то время как общий индекс показал рост на 14%.
Инвесторы осторожно оценивают текущую экономическую ситуацию, учитывая повышение процентных ставок центральными банками как меру против инфляции, что может временно удержать мировой экономический рост. Вопреки этому, как отмечают журналисты pronedra.ru, некоторые аналитики предвидят потенциал для роста акций в энергетическом секторе, подчеркивая их привлекательную оценку и индикаторы, что Соединенные Штаты могут избежать экономического спада.
«Мы не видим рецессии как неизбежного исхода для экономики США, и верим в возможности для отстающих секторов наверстать упущенное,» комментирует Дэвид Лефковиц, старший стратег по акциям в UBS Wealth Management. «Сектор энергетики находится в числе наших фаворитов».
В июне текущего года UBS повысило свою оценку для энергетического сектора до статуса «высоко предпочтительного», ссылаясь на уменьшение объемов предложения и данные, предполагающие, что возможная рецессия в США может оказаться менее глубокой, чем предполагалось ранее. Показатели, такие как уровень занятости и потребительские расходы, продолжают демонстрировать устойчивость несмотря на ужесточение монетарной политики Федеральной резервной системы.
Влияние нефтяного рынка на акционерный капитал
Согласно аналитикам TD Securities, текущее сокращение добычи нефти Саудовской Аравией и ограничения, введенные ОПЕК+, могут привести к уменьшению избытка предложения, наблюдавшегося на рынке в первой половине 2023 года. Эти меры могут подтолкнуть цены на американскую нефть марки WTI к отметке в 90 долларов за баррель, что заметно выше текущих котировок.
Рынок нефти показывает укрепление, что подтверждается сокращением числа действующих буровых установок в США восьмую неделю подряд, достигнув минимума с апреля предыдущего года по данным Baker Hughes. Это сокращение предложения может стать одним из факторов роста цен на нефть.
Стэн Майхер из Hotchkis & Wiley видит потенциал для восстановления цен на нефть и считает, что многие акции в энергетическом секторе недооценены. Он увеличивает свои инвестиции в энергетические акции, в том числе в Kosmos Energy Ltd, ожидая роста их стоимости.
С точки зрения оценки активов, энергетический сектор индекса S&P 500 торгуется с коэффициентом цена/прибыль в 10,4 раза, что значительно ниже среднего показателя по индексу S&P 500, равного примерно 19 разам, и ниже исторической медианы в 15,3 раза, согласно Refinitiv Datastream.
Тем не менее, инвестиции в акции энергетических компаний остаются контрарной стратегией на фоне преобладания инвестиций в технологические акции, как отмечает Bank of America. Инвестиционные фонды демонстрируют минимальный интерес к энергетическому сектору с декабря 2020 года.
Чарльз Лемонидес из ValueWorks LLC подчеркивает, что нефть является глобальным товаром, и значительные изменения в ценах не ожидаются до тех пор, пока экономический рост не станет более широким и не ограничится только США. Он сокращает долю инвестиций в акции энергетических компаний и увеличивает короткие позиции в таких компаниях, как Hess Corp и Occidental Petroleum Corp, которые, по его мнению, имеют завышенную стоимость. В то же время другие инвесторы делают ставку на более сильный рост, особенно в США, что может привести к переоценке акций в энергетическом секторе.
