Март заканчивается с сохранением ажиотажа вокруг серебра
В Нью-Йорке продолжается активный рост запасов физического серебра на бирже COMEX. В период с 11 по 25 марта чистый приток составил почти 1,03 тонны, что эквивалентно более 33 млн унций. В этот же период на рынке наблюдается повышенный интерес к возможности нового короткого сжатия. Это усиливает давление на поставки, сообщает «Золотой запас».
Рынок накапливает серебро
Отдельные дни марта отмечены значительными объемами поступления металла. Так, 13 марта резервы биржи пополнились на 160 т, а 19 марта — на 131 т. В то же время объемы изъятий оставались умеренными, составив в общей сложности 176 т. В результате общие запасы увеличились с 13,49 до почти 14,42 т. Этот процесс указывает либо на растущее напряжение в секторе физического серебра, либо на подготовку к важным срокам поставок.
Читайте по теме: серебро может начать лихорадить по примеру золота – оценки аналитиков
Ситуация на COMEX напоминает события 2020 г., когда в условиях кризиса и повышенного спроса на физический металл биржа столкнулась с резким ростом заявок на поставку. Тогда, чтобы избежать дефицита, использовался массовый импорт серебра и конвертация фондовых инструментов, таких как SLV. В 2025 г. активное пополнение запасов носит более упреждающий характер, что свидетельствует о том, что участники рынка учли прошлые уроки и стремятся избежать повторения аналогичного сценария.
Несмотря на накопленные объемы, сохраняется неопределенность в отношении того, насколько запасы действительно доступны для немедленной выдачи. Большая их часть числится в системе, но не зарегистрирована для обязательных поставок. В случае массовых заявок на физическую выдачу биржа может столкнуться с дефицитом. Это особенно актуально в условиях снижения доверия к бумажным расчетам на рынке драгоценных металлов.
Рынок серебра принимает меры против кризиса
COMEX заранее предприняла меры для предотвращения возможного кризиса, активно пополняя запасы. Однако окончательное испытание состоится в конце месяца, когда участники рынка начнут принимать решения о пролонгации контрактов, расчетах в денежной форме или требованиях физической поставки. Таким образом, вопрос выходит за рамки объемов запасов и становится проверкой доверия к системе поставок серебра.
Одновременно на рынке распространяется призыв к скоординированной закупке физического серебра 31 марта. Организаторы акции рассчитывают оказать влияние на рынок, сократив доступные объемы металла и тем самым усилив давление на цены. Однако по сравнению с аналогичной кампанией в прошлом масштабы мобилизации пока выглядят менее значительными.
В то же время в Китае наблюдается активизация институционального спроса на физическое золото. 25 марта компания China Life Insurance провела первую в истории китайского страхового сектора сделку по покупке физического золота на Шанхайской бирже. Это стало результатом запущенной финансовыми регуляторами страны пилотной программы, нацеленной на расширение доступа страховых фондов к рынку драгоценных металлов. В рамках инициативы к бирже уже присоединились несколько ведущих китайских страховых компаний, что может привести к дальнейшему увеличению спроса на золото, а в перспективе — и на серебро.
Резкий рост интереса к физическим металлам может оказать влияние на рынок, особенно с учетом рекордных объемов коротких позиций в серебряных фондах SLV и PSLV. Банки, занимающиеся торговлей драгоценными металлами, накопили значительную чистую короткую позицию по фьючерсам, что эквивалентно более четверти годового производства серебра в мире.
Опыт 2020 г. показал, что бирже удалось избежать кризиса поставок за счет срочных денежных расчетов и экстренных поставок в последние часы. Однако в марте ситуация может развиваться по иному сценарию. Если спрос на физическое серебро продолжит расти, биржевые продавцы будут вынуждены искать способы защиты своих позиций, что может привести к значительному росту цен на металл.
Ранее на pronedra.ru писали, что торговые конфликты давят на рынок серебра
